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대한항공, 3400억 규모 영구채 발행 착수[마켓워치]

배지원 기자

파이낸셜뉴스

입력 2020.01.20 18:23

수정 2020.01.20 18:23

해외 영구채 차환 위해 재발행
대한항공이 3년 전 발행했던 해외 영구채(신종자본증권) 차환을 위한 재발행에 나선다. 경영권 분쟁이 날로 치열해지는 가운데 해외에서 안정적으로 자금을 모을 수 있을지 주목된다.

20일 투자은행(IB)업계에 따르면 대한항공은 해외 영구채 발행을 위해 주관사로 BNP파리바증권, 크레디트스위스(CS)증권, HSBC를 선정한 것으로 알려졌다. 이르면 다음달 중 해외투자자를 상대로 약 3억달러(3400억원) 규모의 영구채를 발행할 계획이다.

영구채는 만기가 정해져 있지만 발행사 의사에 따라 만기 연장이 가능한 채권이기 때문에 회계상 자본으로 인정된다. 대한항공은 지난 2017년 3억달러의 영구채를 발행한 바 있으나 조기상환권(콜옵션)을 행사하지 않으면 금리가 매년 일정 수준 이상 오르게 된다.


이 때문에 기업들은 기존 영구채에 대해 콜옵션을 행사하고, 새로운 영구채를 차환용으로 발행해 금융비용을 낮추는 방식을 선택해왔다. 대한항공이 2017년에 발행한 영구채 금리는 약 6.875%였다.

다만, 대한항공의 경영권 분쟁은 외화 영구채 투자수요에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 이날 업계에서는 카카오가 지난해 말 한진칼 지분 약 1%를 사들인 것으로 알려지면서 조원태 회장의 우호지분이 늘어났다는 해석이 나왔다. 현재 조 회장(6.52%)을 비롯한 특수관계인이 보유한 한진칼 지분은 28.94%다. '백기사'인 자처한 델타항공은 10%를 보유하고 있다.
사모펀드 운용사인 KCGI(17.29%), 반도건설(8.28%), 국민연금(4.11%) 등 다른 주주들과 얽히고 설켜 다소 혼란스러운 국면이다.

대한항공은 아직 글로벌 신용등급을 평가받지 않았지만 실적 저하와 낮은 재무안정성을 고려할 때 사실상 투기등급의 발행사로 꼽힌다.
국내 신용등급은 BBB+(안정적)으로 평가받고 있다.

bjw@fnnews.com 배지원 기자

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